近年来，拼多多凭借“社交电商”模式和低价策略，迅速崛起成为中国电商行业的头部公司。2023年11月，拼多多的市值一度超过阿里巴巴，成为中国市值最高的电商公司。

拼多多的成功，让很多人认为低价是电商行业的终极竞争力。然而，我认为这种观点有点幸存者偏差，企业竞争从来都是一场持久战。

低价并不适合所有品类。对于一些高端商品，消费者往往更看重品质和品牌，而不是价格。比如，买一辆豪车，你会选择便宜的还是贵的？

低价竞争会导致行业利润下降。如果所有电商平台都采用低价策略，最终会导致恶性竞争，导致行业利润下降，甚至出现亏损。就像一群人在抢一个馒头，谁都抢不到，最后谁都吃不上饭。

低价竞争会损害消费者利益。如果商品的价格过低，往往会导致商品质量下降，甚至存在安全隐患。就像买了一双鞋，穿了几天就坏了，还得花钱去修。

因此，我认为低价只是电商行业竞争力的一种手段，而非终极竞争力。长期来看，电商行业的竞争还是会回归到价格、品类、服务、品牌等多维度竞争的赛道上。

拼多多在短期内取得成功，主要是因为其抓住了国内外电商行业发展的趋势。随着电商行业的普及，消费者对价格的敏感度越来越高。拼多多的低价策略，能够满足消费者的需求，因此获得了快速增长。

然而，随着电商行业的发展，消费者对电商平台的要求也越来越高。除了价格之外，消费者还更加关注品类、服务、品牌等因素。比如，你想买一个手机，除了价格之外，你还会考虑品牌、功能、售后等因素。

因此，拼多多如果想在长期内保持竞争力，就需要在这些方面进行改进。具体来说，拼多多可以通过以下方式来提升竞争力：

在品类方面，可以丰富商品的品类，满足消费者的多样化需求。比如，可以增加一些高端商品，满足高端消费者的需求。
在服务方面，可以提升物流效率、完善售后服务等方式来提升服务质量。比如，可以提供送货上门、免费退换货等服务。
在品牌方面，可以进行品牌建设，提升消费者的品牌认知度。比如，可以赞助一些大型活动，提高品牌知名度。

只有在价格、品类、服务、品牌等方面进行综合竞争，拼多多才能在电商行业的竞争中取得优势，并实现可持续发展。而这些都是阿里巴巴多年深耕经营的领域，回归主赛道两家公司的较量或许才刚刚开始。

最近在看海外版拼多多Temu的营销案例，了解到：今年2月，在号称美国春晚的超级碗总决赛上，Temu拿下了两个广告位。一条广告是30秒，花费700万美元，相当于每秒23万美元。据说，当天有2.08亿美国观众观看比赛。就在当天，Temu的下载量，增加了45%，日活比前一天增长20%。

有人可能会说：这不就是大力出奇迹吗？我上我也行！

很多时候预算和核心资源往往都非常有限，在资源不足的情况下如何把营销的声势做大？营销上有个经典方法叫：埋伏式营销，是指营销传播或活动引发消费者推断该组织与某项事件相关联，而事实上并非如此。有点中国武术里借力打力的意思。

案例一：1996年的亚特兰大奥运会，锐步是运动品的独家赞助商。特别说明，奥运会的赞助，是有名额限制的。每个品类，只选一个赞助商。因此，锐步把这个位置占了，耐克就进不来。怎么办？签不下奥运会，但是，我可以去签运动员。比如，短跑运动员迈克尔·约翰逊，是当年夺冠的大热门。耐克就把他签下，作为耐克当时的代言人。而且合同里约定，只要是公开场合，不管是比赛、采访，还是新闻发布会，约翰逊都必须穿耐克。耐克还专门为约翰逊制作了一双金色的耐克跑鞋，不全是为了穿，也是为了给约翰逊拍照用。后来，约翰逊登上《时代周刊》封面，脖子上就挂着这双金跑鞋。据说当年很多人都误以为，耐克才是这届奥运会的赞助商。

案例二：2008年奥运会之前，Beats将定制的耳机送到了勒布朗·詹姆斯（Lebron James）的手中。詹姆斯随即向Beats订购了另外15个同款耳机送给自己在美国奥运篮球队的队友，也因此我们才能看到整个美国奥运篮球队到达上海时都戴着Beats牌耳机的情景。所有这些都是因为Beats并非奥运会官方赞助商。正是由于这样的努力，Beats牌耳机成了流行文化中的时尚配件。

案例三：2016年美国体育运动装备品牌“安德玛Under Armour”在里约奥运会开幕前夕，为菲尔普斯Michael Phelps拍摄了主题广告“Rule Yourself”，整个视频没有提及奥运会一次，却拍出了菲尔普斯准备强势回归、势不可当的力量，网络点击率超过1000万次，品牌得到极大的曝光与识别。

营销的本质是建立沟通链接，让陌生的人和商品能够产生联系，并自然沟通。埋伏式营销让我们看到了在建立联系之上，对于运营资源和用户心理的巧妙使用，颇有一番借力打力的武侠味道。以上内容与你分享。

今日头条APP大家应该都有用过，今日油条大家未必吃过。最近一条“今日油条”上了今日头条的消息在网络上传开。这并不是什么搞笑段子，而是真实发生的商标“碰瓷”事件。

近日，一家名为“今日油条”的餐饮店铺引起大众注意。据天眼查显示，近日，北京字节跳动科技有限公司新增一条开庭公告，案由商标权权属、侵权纠纷，案号（2020）粤73行保1号

原告系北京字节跳动有限公司，被告为河南今日油条餐饮管理有限公司、郑州市金水区今日油条早餐店以及河南烧烤者食品有限公司。该案开庭时间为今年9月11日，由广州知识产权法院审理，目前案件进展显示为“非诉行为保全审查”。

“今日油条”这个商标属于河南今日油条餐饮管理有限公司，该公司以“今日油条”名称申请注册第35类广告销售、第43类餐饮住宿和第30类方便食品共三种商标。目前，这三类商标状态均为“等待实质性审查”。此外，除了申请注册“今日油条”外，这家公司还申请注册包括“明日油条”、“快手抓饼”、“今日面条”、“饼多多”、“今日豆花”以及“今日豆浆”等共计6个名字16类商标。虽然这些商标注册申请尚无一例获得通过，但显而易见的是，该公司存在刻意碰瓷知名度较高的互联网公司品牌行为。

看了这些案例后发现，所谓“碰瓷”通常碰的都是知名品牌的“瓷”。这说明当品牌做大后，往往难以避免被别有用心的人利用自己的知名度占了“便宜”。

这种“傍名牌”的成本低，收益却巨大。以“今日油条”案为例，这家公司甚至还没有正式注册“今日油条”商标，就已经开始在自己的餐饮门店中使用。消费者在看到“今日油条”后，或因好奇、“吃瓜”等心态前往“打卡”，导致这种企业“蹭热度”成功，赚取不当利益。更严重的是，如果这些“碰瓷”企业生产的产品质量不合格或者存在安全隐患，消费者往往会被误导认为是“被碰瓷”企业所为，对品牌伤害巨大。

而通过法律诉讼手段维权是为数不多的方式之一，但这种方式不仅耗费精力，更需要较长时间完成。在上述几个案例中，维权方往往需要短则2、3年，长则4、5年的时间打官司。但这期间侵权方却仍然可以“肆无忌惮”的“占便宜”。

因此，企业为了避免陷入被“碰瓷”的囧境，通常采用一次性注册多个类似商标的方式保护自己。例如阿里巴巴公司就注册多个类似商标，包括阿里叔叔、阿里伯伯、阿里哥哥、阿里弟弟等。阿里巴巴这一系列令人有些啼笑皆非的操作实际上就是为了保护品牌不被恶意“碰瓷”。

初次之外，百度、小米、五粮液、徐福记、海底捞都曾经历过类似碰瓷，所以各位企业家在创立新的品牌时，记得要先申请到该品牌及相关品牌的商标，进行必要的知识产权保护。

根据相关法律法规及司法解释：

如果原被告商标均为非驰名的注册商标——原告应首先向国家知识产权局提出撤销或无效申请。如果直接提起民事诉讼，法院会不予受理或裁定驳回起诉。

如果原被告商标均为注册商标——原告主张其商标为驰名商标，被告的注册商标侵犯其驰名商标的商标专用权，则原告可以直接提起民事侵权诉讼，但法院应当审查原告商标在被告商标申请前是否为驰名商标。

进入6月，拼多多股价继续走高，6月16日盘中，拼多多涨幅扩大至7.5%，续创历史新高，总市值突破1000亿美元。继阿里巴巴、腾讯、美团之后，拼多多成为了第四家进入到千亿美元市值的互联网公司。其中，黄峥持股为43.3%，拥有88.4%的投票权。以当日市值计算，黄峥身价超过430亿美元。
是的，没错，这是拼多多的又一个里程碑：
拼多多成立四年多，市值突破1000亿美元！
吊打京东，成为国内第二家破千亿美元的电商巨头！
创始人以3200亿元身家，强势晋级！
身价超马云仅次于马化腾，年仅40岁，变身中国第二大富豪！

刘强东曾直言：“京东的用户群体和产品品质跟拼多多相比是另外一个level。” 两年后的今天，刘强东的身家不足黄峥的三分之一！
阿里巴巴CEO张勇曾说：“拼多多就是在帮淘宝开拓农村市场，教育用户。”一年后，据财报显示，拼多多在过去一年，有一半的增长来自一二线城市！
这个6月，黄峥用成绩给所有人上了一课……

1.农村包围城市，打破电商格局
根据国家统计局住户抽样调查数据，2019年收入最低的20%家庭的年人均可支配收入为7380元，月人均可支配收入为615元；收入最低的40%家庭的年人均可支配收入为11579元，月人均可支配收入为965元。数据表明，我国确实有40%以上的人群，其平均月可支配收入在1000元左右。
这就意味着，在我国，绝大多数人群仍然是对价格敏感的。
因此，黄峥瞄准了五环外的市场，通过极致的低价而收获了大量价格敏感型用户。
数据显示，拼多多接近70%的用户都是来自三线、四线及以下城市。
从价值链来看，拼多多直接与工厂和农户对接，从源头购买产品，促进供应链集约化，降低了物流成本，省去了中间的经营成本，因此，“低价”才成为可能。
当然，拼多多的崛起也是赶上了一个契机，拼多多切入农村市场之际，正值微信在农村普及，微信红包结合拼团，简直就是王炸，一下子打通了支付问题，因此，拼多多也成为五环外下载率最高的App。

2.利用强关系，一起“占便宜”
黄峥认为，陌生人之间的拼购，只是占便宜。而熟人之间的拼购，可以满足大家一起占便宜的感觉，这个“一起”的过程，在强关系之间，无疑是具有愉悦感的。
等于说，拼多多的核心竞争力并不是低价，而是利用了用户占便宜的心理。
因为低价仅仅是阶段性获得用户的一种手段，而占便宜则不同，它是利用了人性的弱点。
拼多多给人的感觉是，买任何东西都是在占便宜，而买得越多，占得便宜就越大。
因此，从用户群体上来看，拼多多几乎可以做到全覆盖。
不管是月收入不足1000元的人，还是月薪上万的白领，乃至高管人士，他们都会为了节省几块甚至几毛钱，而将链接转发好友或朋友圈，以实现拼着买更便宜的“终极目标”。
这样一来，平台不仅没花一分推广费，用户在找好友拼团砍价时，通过裂变，还收获了海量流量。

3.百亿补贴+借势营销
今年的618，黄峥无疑是最大赢家。
在“百亿补贴”和10亿现金红包的持续加码下，拼多多的订单量，较去年同期增长了119%。
截至6月18日晚19:40，拼多多的订单数突破10.8亿笔，19日0点前订单数超11亿笔，网站成交额同比增长超过300%。
通过对茅台、苹果手机等品牌的补贴，成功吸引了不少一二线的城市中产，黄峥开始抢夺天猫、京东的部分优质用户。
此外，黄峥擅于借势营销，通过冠名火爆的综艺节目，持续提高拼多多的曝光率，抢占用户心智。

拼多多的成功无疑是黄峥的成功，早年间，段永平就对黄峥赞赏有加：“黄峥是我知道的少见的很有悟性的人，他关注事物本质。”当他得知黄峥创建拼多多时，又说道：“我还没用过拼多多，但我对黄峥有很高的信任度。给他10年时间，大家会看到他厉害的地方。”或许这意味着拼多多的未来更值得期待了。

上一篇文章我提到了任天堂的一款游戏《健身环大冒险》，有朋友人问我怎么对游戏也开始研究了，其实我几年发现互联网运营开始游戏化，游戏化策略对于C端用户的经营有着不错的效果，不然大公司又为何纷纷效仿跟进。淘宝、支付宝、拼多多、百度、京东等巨头互联网公司皆是如此。

其中深谙此道的是拼多多公司，所以这次我想聊聊“游戏公司”拼多多在游戏化上一些有趣的动作。拼多多非常善于用游戏模式跟用户沟通。玩游戏免费换商品、砍价免费拿、多多果园、多多爱消除、1分抽大奖………有许多设计机制源于游戏，而游戏的玩法最能达到的目的就是沉迷。

有人拿钱换时间，有人拿时间换钱，拼多多拿游戏换活跃度，拼多多的“送钱”营销，不仅多种多样，更是特别好玩。

拼多多一直都是一个很会“搞事”的公司，“砍一刀”玩法让多少“失散”好友重归朋友圈，多多果园让多少中国家庭全家集结答题赢水滴，后来又推出各种“现金红包”小游戏，今年9月，甚至1天送出1亿红包，拼多多把送钱做成小游戏，还做了一套反外挂机制。

湖畔大学讲师梁宁曾说：中国有4000个手机游戏团队，一年出1万款游戏，但是能挣钱的只有几十个而已。

最后赢的，不一定是美术水平最高的那个，就好像我们最念念不忘的人，不一定是容颜最美的那个。最火的游戏是最懂得激励用户的游戏。如同你内心难以忘记的人，是那个最长时间激励过你，改变你人生轨迹的人。

现今的“送钱营销”，就像将你拉入一个游戏场景，不断拉动你的需求，进而给你满足，让你爽。据说，有些产品经理同时找几百个人，聊了几千小时，深刻洞悉了这种“发钱营销”的乐趣、激情、郁闷、心跳、欢畅、紧张、算计、好奇、窃喜、嫉妒、无奈、宣泄……

这已经不是传统的补贴用户、激励用户，而是彻底掌握了用户的“生物情绪曲线”。制作游戏能力的高低，其实就是对用户情绪曲线把握的能力。而游戏的设计，最最重要的部分，就是用户的激励机制。每个人作为个体的“微观意愿”，和融入人群的“宏观行动”，可以是非常不一样的。要看你如何将各种不确定的爽点、确定的爽点揉在一起，要使用户无休止的快感和兴奋。

聊到这里我不禁感叹“后生可畏”，虽然互联网商业的竞争纷繁复杂，但是对于消费者心理把握好的产品总能后来居上。

京喜是京东集团旗下的社交电商平台，是以全面升级的拼购业务为核心，以微信为主要载体，基于包括微信、手Q两大亿级平台在内的六大移动端渠道，打造的全域社交电商平台。

从拼购到京喜，京东“像素级”仿造了一个拼多多。它能不能成功地从拼多多手中抢夺得“蛋糕”，对京东来说，或许没有那么重要。当下的京喜，是京东的营销工具，也是京东的拉新工具，但不会是京东的主要营收或利润增长业务。

从京喜APP上看，页面和拼多多的也十分相似。比如，“9.9包邮”对应拼多多的“9块9特卖”，“话费充值”对应拼多多的“充值中心”，还有类似“砍至1元”、“养狗领大奖”等游戏式玩法。除此之外，京喜也有自己的“百亿补贴”。

在2018年年报中，京东第一次提到下沉市场，也提及当时还叫“拼购”的业务，它们都被放在“市场营销”一栏。“通过拼购促销，定制的社交平台互动活动以及其他活动，我们可以帮助平台上的品牌增加曝光率，吸引流量并实现对低线城市的渗透。”京东2018年年报写道。

京东的拼购业务实际上从2014年便开始了，但一直到2018年才发力。据报道称，2018年底京东商城宣布的组织架构调整，成立“拼购业务部”和“平台运营业务部”。今年6月15日，京东正式上线京东拼购APP，9月，京东拼购又更名为京喜，全力打造以微信等平台的社交电商。

发力下沉市场的确为京东带来了新用户。在今年三季度财报中，京东第一次明确提到地提到，该季度七成新用户来自下沉市场。

70%看上去是大部分电商平台特别“挑选过”的数字。今年9月，淘宝天猫总裁蒋凡再次重申，最近两年淘宝新增用户中，有超过70%来自下沉市场。

虽然“像素级”地仿造了拼多多，但京喜并不是京东的主场。京东零售CEO徐雷说，除了京喜，京东零售在下沉市场做了很多业态，比如京东家电专卖店、京东电脑数码专卖店等。接近京东的人士也告诉投中网，“京喜，对于京东整个业务或定位来说，只是一个补充。”

利用腾讯流量优势的京东“顺便”做了一个“京喜”，不知道能否真的给腾讯和京东带来惊喜，我们拭目以待。

11月20日晚，拼多多发布2019年Q3财报后，其股价迎来了自上市以来最惨的暴跌。据数据显示，拼多多此次最大跌幅达25.69%，收盘跌22.89%。随着股价的一路暴跌，拼多多的市值也在一夜之间蒸发掉上百亿美元，只剩下364.98亿美元了。但一切又在情理之中。在618拉开“百亿补贴”大幕并持续至今后，拼多多的亏损扩大已经被看做既定事实。

在Q3的财报会上，拼多多表示，在下一季度会继续百亿补贴战略。很显然，拼多多尝到了甜头。刚过去的Q3，拼多多实现营收75.14亿元，同比增长123%；截至2019年9月30日，平台平均月活达4.296亿，环比增长6360万。“拿‘储蓄罐’里的钱去存定期恐怕不是一个好主意。我们在相当长的一段时间内将不会改变现在的经营策略。”拼多多CEO黄峥此前的一番话，正是当下拼多多的真实写照。

很明显拼多多在狂奔上市之后，并没有放慢发展的速度，而是用融资继续狂奔，用亏损换发展。在份额为王的电商市场，唯有份额才能又未来。而今天的拼多多已经在用户规模和GMV两项超过了京东，迅速成为电商老二。

据悉，拼多多最新的销售及市场推广费用达到69亿元，同比大增114%，其中主要是在线和离线广告以及促销补贴的增加。在京东和阿里开始发力下沉市场后，拼多多希望自己能在稳固大盘的情况下，向一二线市场渗透，“补贴”成为了最行之有效的手段。

从618启动“百亿补贴”开始，针对核心品类的大额补贴，让拼多多收获了一众一二线市场的用户（上个季度，拼多多一二线用户的占比已经达到48%）。以iPhone 11为例，自其上市起，每部iPhone拼多多都补贴500元。刚过去的双11，拼多多卖出了40万台的苹果手机以及1000台国产汽车，光在iPhone这一个品类，就砸了至少2亿元。

疯狂的补贴让拼多多受益。现阶段，拼多多最在乎的两点“用户购买频次”和“用户购买的客单价”，在这一次的财报中都有了明显的改善。

截止2019年9月30日，拼多多平台活跃买家年度平均消费额达到了1566.7元，同比增长75%，其中一线城市用户每年在平台上消费已经超过5000元。而据黄峥透露，伴随着品类的增加，以及补贴战略，拼多多用户的购买频率也在逐步提高。

拼多多的数据确实华丽，却掩盖不住背后的问题：补贴这种短期行为之后，拼多多靠什么保持竞争力？拼多多大量的下沉用户如何与一二线用户相处？

我分析拼多多会像淘宝学习在未来孵化新的电商品牌，解决高净值人群的购物体验以保持利润。这已是一片红海，拼多多很难争得一席之地。又或者拼多多会伴着下沉用户的消费升级，获得更多的利润。拼多多年轻的创始人黄峥还有很多棘手的问题需要去解决。

新晋电商平台拼多多最近好事连连，在上市之后业绩数据和股价一路上涨。近期股价最高涨至40美元，创下今年以来最高记录，市值涨至464亿美元，超过京东，成为中国市值排名第四的互联网上市公司，前几位都是元老级人物：阿里巴巴、腾讯、美团。唯一不变的就是变化，可是谁又能想到变化来的如此迅速。

从阿里巴巴、京东、拼多多三家公司2019年Q2财报数据来看，拼多多营业收入同比增长169%，过去一年的GMV（商品交易总额）同比增长170.5%，达7091亿元；京东营业收入同比增长23%，未公布GMV；阿里巴巴天猫实体营业收入同比增长42%，二季度GMV同比增长34%（未公布整体GMV）。拼多多在增速上更胜一筹。

为什么拼多多能在竞争激烈的电商市场获得如此快速的增长，我认为原因有两个，一是：下沉市场增长迅速；二是拼多多的百亿补贴、分享裂变、精准推送等，比较有效的触达了目标客户。

拼多多用户数2个月增加3542万，新用户拓展效果明显。根据QuestMobile的数据，拼多多的APP和小程序去重后合并用户数从2019年6月的3.94亿上升到8月的4.30亿，两个月的时间增加了3542万。淘宝的用户数从6.83亿增加到6.91亿，增加了746万。京东的用户数从3.60亿下降到3.14亿，下降了4595万，考虑到6月份京东有618，所以用户数会更多一点。另一方面移动互联网用户月人均单日使用时长还在平稳增长，从2018年12月的341分钟上升到2019年6月的358分钟。

下沉城市移动购物用户同比增长7228万，略高于一二线城市。2019年6月全国移动购物用户增加1.35亿，其中低线城市(三线及以下)增加了7228万，一二线城市增加了6245万。低线城市的用户规模增长略高于一二线城市。另一方面低线城市的用户使用时长低于一二线城市，还有较大的发展空间。另一方面实物商品网上零售额累计同比增速维持平稳，最近3个月累计同比增速维持在20.5%左右，网上零售额占社会消费品零售总额的比重维持在19.50%左右。

拼多多的“便宜实惠”得益于过剩的产能和低价爆款的策略，“想买”反映的是国人消费观念的变化，大家对拼多多“卖假货、收智商税”的印象正在慢慢转变，不追求品牌和设计溢价，更讲实用性的用户乐于选择拼多多上的白牌标品。

不过，从营收和盈利上看，拼多多跟阿里还有一定距离，并且当前仍处于较大亏损状态。处于牺牲利润抢市场的阶段。对于拼多多的长期发展，我处于担忧的状态，因为想比较阿里的电商生态，拼多多的电商销售模式显得单薄很多，如果长期利润得不到保障，公司发展也会面临较大挑战。

上一文提到了Costco上海店开业，交通瘫痪人山人海。今天除了继续谈谈Costco，还准备说一说股价一路飙升的拼多多，与大家一起中国零售行业的发展趋势。

众所周知拼多多是家神奇的公司。最近半年业绩及攀升，股价暴涨，市值超过了曾经的中国互联网老大百度，最近短短一个半月的时间股价甚至接近翻倍。

Costco和拼多多这两个事情都是和中国的零售密切相关，一个是美式会员制，把主流优质商品价格做到极致的仓储零售巨头；另一个是中国低价互联网社交零售的领导者。一个是发生在中国商业第一名的特大城市——上海；另一个是公司注册在上海，客户却是在中国广大的三四线城市及农村地区更受欢迎，正好是零售的两个极端，甚至都带有一些魔幻色彩。

Costco中国证明了线下店的魅力

Costco非食品类的百货商品价格低于市场价的30%到60%，食品类则低10%到20%。最受关注的单品还是贵州茅台，市场上零售2500到3000元的53度飞天茅台，只要1498元，毫无悬念被很快抢光了。另一些备受关注的是奢侈品爱马仕，也被抢光了，甚至包括单价10万的包包。

这几年随着网上零售市场更快的增长，实体零售店增速缓慢甚至出现下降，多类零售企业一个又一个出现了亏损甚至是倒闭。例如前几年的新一佳超市倒闭，这几年家乐福、沃尔玛等全球零售巨头在中国的店铺也出现了问题。有这样一种声音认为实体店零售是“没落的贵族”，在阿里、京东、拼多多等网络零售商的夹击下，实体零售店没有前提。

Costco的火爆，值得国内零售业学习的是品牌定位，Costco的定位清晰，和美国最大的零售巨头沃尔玛形成明显的差异化，让消费者更容易辨别。而国内的一些零售企业，原本的优势越来越低，又遇到了中国地产价格暴涨，商场租金涨价，使得经营更加困难。中国实体店零售需要学习Costco的，并不是复制这种模式，而是找到更适合中国环境的零售，把实体店零售做到极致，是完全可以抗衡互联网零售，并且可能比一些互联网零售发展的更好的。

拼多多证明了电商依然存在机会

拼多多股价暴涨，背后则是发展趋势得到市场认同。这一轮拼多多股价的大涨起步于7月15日左右，股价从19.11元暴涨到了上周四最高的33.88元，短短一个多月暴涨77%。上周四市值最高达到了400亿美元，成立仅4年的拼多多市值超越20年的百度，被认为是中国互联网旧时代被新时代取代的标志之一。从数据来看，拼多多的2019年二季度财报显示，季度实现营收72.9亿元，高于市场预期的61.88亿元，同比大增169%，环比也增长60%。

比经营数据更重要的是人口基础

拼多多今年中期的活跃买家数达4.83亿人，超过京东的3.21亿人，较去年同期的3.44亿人同比增长41%，净增1.4亿人。

2019年上半年，拼多多订单量突破70亿单。而国家邮政局信息显示，2019年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成277.6亿件，占比四分之一，更有国际投行高盛预计，到2021年，中国将有33%的电商包裹来自拼多多。

尽管拼多多目前还是小幅亏钱，但资本市场看的是中长期趋势，所以能给到拼多多如此高的总市值。

拼多多和Costco的火爆有一个共同点，也就是低价，中国人富起来之后，反而对低价有更多的关注，这是让很多人没有想到的。或许低价会在很长一段时间成为中国新零售的主旋律。

争议颇多的拼多多最近在美国上市了，IPO定价为19美元，当日开盘报26.50美元，收涨40.53%至26.70美元，IPO融资规模达到16亿美元，估值接近300亿美元。拼多多在截至3月的季度平均每月活跃用户数为1.95亿，不过尚未盈利。

三年的狂奔让这家公司成为纳斯达克的又一个神奇的中国互联网公司，拼多多的亮眼数据在我此前的文章中有提到，这里就不在赘述。在过去的一周伴随着拼多多的上市，负面消息就没有停过：
拼多多:创维“山寨维权战”剑指电商顽疾；
家电手机成拼多多“山寨”重灾区 创维率先维权vivo暂无行动；
童话大王郑渊洁举报拼多多:销售盗版图书 触犯刑法；
拼多多电商平台上有不少涉黄、涉暴力且涉违法的商品，包括开刃刀、伪基站设备、摩托车车牌等。

这些报道应该是客观存在，但是对拼多多的高市值并没有太大影响，在快速的发展背后有大量功课需要补。我觉得拼多多除了面对假货之外，更多的要面临行业和同行带来的压力。假货可以通过商家清洗、平台整治等规则来净化，毕竟上市后的拼多多有钱来做这些事情。来自同行和相关利益方的压力或许更难捉摸。

从目前的市场份额可以看出，阿里巴巴的市场份额优势最大，占近六成的市场份额，这么多年来如此多的电商快速崛起阿里巴巴的市场份额始终能保持在六成左右，可见它的地位已相当稳固。

京东曾以价格作为主要竞争优势，不过随着它的规模迅速壮大之后它的价格优势已不明显，当前它主要依靠自己的物流快捷、正品等优势，不过这些优势正逐渐被阿里追上，正因此导致它在电商市场的份额已呈现停滞不前的局面，被迫转身拓展线下市场，试图通过在线下市场取得竞争优势提升自己的市场份额。

在线下市场，阿里推出了自己的新零售战略，京东则推出了自己的无界零售战略，名称不同不过实质是一样的，今年一季度的业绩显示阿里收入同比增长61%，京东的净收入同比增长33.1%，显示出双方拓展线下市场后阿里取得了更快的增长，这无疑让京东相当被动。

在这个当口，拼多多在电商市场快速发展，无疑让京东面临阿里与京东夹击的局面；同时京东又在线下市场面临阿里的阻击，财大气粗的阿里表示不在乎盈利要加速在线下市场扩张，这将让京东面临多线出击的局面，然而京东在体量上又远弱于阿里，这样的局面对京东最为不利。

我预测有两种可能，一种：阿里曾经想入股拼多多，但是由于腾讯方和价格谈不拢等原因最终没有投资成功。拼多多在资本和市场的推动下在美国上市，多年之后阿里依然在三四线城市进展缓慢，拼多多依然被假货问题困扰，最后阿里以更高的价格买下了拼多多，通过这样的方式间接的与微信进行了合作。

另一种：拼多多让淘宝和支付宝很难进入的三四五线城市的用户体验到了电商的魅力，却因为假货缠身苦不堪言。在拼多多增速放缓之后，阿里系平台拿出价格补贴的神器，一波收割之后，拼多多的用户犹如发现了绿洲一样奔向阿里系平台。或许这就是阿里任由拼多多快速发展的真正原因。